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人工智能的下一个瓶颈：为何美国制造的顶级芯片仍需往返台湾

Wed, 08 Apr 2026 22:30:05 +0800

　　核心要点

　　芯片制造过程中一个长期被低估的环节，即将成为人工智能领域的下一个瓶颈。

　　所有用于驱动人工智能的微芯片，都必须封装进可与外部交互的硬件中。但目前，这一被称为先进封装的工序几乎全部在亚洲完成，且产能严重紧缺。

　　随着台积电准备在亚利桑那州新建两座工厂，以及埃隆・马斯克选定英特尔为其雄心勃勃的定制芯片计划提供封装服务，这一环节正成为行业焦点。

　　乔治城大学安全与新兴技术中心的约翰・韦尔维表示：“如果企业不主动进行资本开支投入，以应对未来几年晶圆厂产量的激增，封装环节很快就会变成瓶颈。”

　　在一次罕见专访中，台积电北美封装解决方案负责人保罗・卢梭向 CNBC 表示，相关需求数据 “正大幅增长”。

　　台积电目前应用的最先进技术名为晶圆上芯片基板封装（CoWoS），卢梭称其复合年增长率高达惊人的 80%。

　　人工智能巨头英伟达已预订台积电这一封装龙头绝大部分的先进产能。

　　而英特尔在技术上与这家中国台湾巨头不相上下。

　　这家美国芯片制造商虽一直难以在晶圆代工业务上拿下重要外部客户，但其封装业务的客户已包括亚马逊和思科。

　　本周二，马斯克也选定英特尔，为其计划在得克萨斯州建设的大型晶圆厂（Terafab）中用于 SpaceX、xAI 及特斯拉的定制芯片提供封装服务。

　　英特尔的大部分最终封装工序在越南、马来西亚和中国完成，部分最先进封装则在美国新墨西哥州、俄勒冈州以及亚利桑那州钱德勒市的厂区进行 ——CNBC 曾于去年 11 月参观过该厂区。

　　随着 AI 产业对芯片密度、性能与能效的需求不断提升，各家厂商竞相为推理任务打造最优硬件，封装工艺也随之备受关注。在晶体管密度逼近物理极限的背景下，新型硅片封装技术成为破局关键。

　　卢梭表示：“这实际上是摩尔定律向三维方向的自然延伸。”

　　数十年来，单个芯片（裸片）从单块晶圆上切割下来后，会被封装进可连接电脑、机器人、汽车与手机等设备的系统中。近年来随着人工智能的出现，芯片复杂度呈爆发式增长，更先进的封装技术也随之兴起。

　　如今，逻辑芯片、高带宽内存等多颗裸片会被封装在一起，形成图形处理器（GPU）等大型芯片。先进封装负责将这些裸片互联，使其彼此通信并与整体系统交互。

　　摩尔洞察与战略公司的芯片分析师帕特里克・穆尔黑德称：“大约五六年前，还没人这么做。” 他补充道，封装过去只是 “事后环节”，企业通常交给初级工程师负责。

　　“而现在，显然它和芯片裸片本身同等重要。”

　　瓶颈所在

　　英伟达已锁定台积电最先进的 CoWoS 技术大部分产能，订单爆满之下，据报道台积电已将部分工序外包给日月光、安靠等擅长简单环节的第三方专业厂商。

　　全球最大的半导体封测代工企业日月光预计，2026 年其先进封装业务销售额将翻倍。该公司正在台湾新建大型厂区，其子公司硅品去年也新开幕了一座封装厂，英伟达 CEO 黄仁勋出席了典礼。

　　除了在美国亚利桑那州建设两座封装厂外，台积电还在台湾扩建两座新封装厂区。

　　目前，台积电100% 的芯片都要运往台湾进行封装，即便芯片产自其亚利桑那州凤凰城的先进晶圆厂。台积电并未披露美国封装厂的完工时间表。

　　国际科技调研机构 TechSearch 的顶尖封装研究员简・瓦达曼向 CNBC 表示：“在亚利桑那州晶圆厂旁布局封装能力，会让客户非常满意。”

　　她补充道，这将省去芯片在美亚之间往返运输的时间，缩短交付周期。

　　英特尔已在其亚利桑那州新建的先进 18A 制程芯片厂附近布局部分封装产能。

　　这家美国芯片制造商虽尚未为 18A 制程工厂拿下重要外部代工客户，但其代工业务负责人马克・加德纳告诉 CNBC，封装业务自 2022 年起就已有客户，包括亚马逊和思科。

　　在美国政府 2025 年向英特尔投资 89 亿美元几周后，英伟达也向该公司投资 50 亿美元，并计划将部分芯片交由英特尔封装。

　　穆尔黑德表示：“芯片企业希望向美国政府表明，他们会与英特尔合作，而与英特尔合作风险最低的方式就是做封装。”

　　当被问及英特尔能否通过先进封装 “曲线” 拿下重要芯片制造客户时，加德纳称部分客户已 “打开了这一入口”。

　　他说：“所有环节集中在一处会带来诸多优势。”

　　马斯克有望成为英特尔芯片制造与封装业务的早期大客户。

　　英特尔周二在领英发文称，公司 “规模化设计、制造与封装超高性能芯片的能力”，将助力马斯克的 Terafab 工厂实现年产 1 太瓦算力、支撑 AI 发展的目标。

　　从二维走向三维

　　中央处理器（CPU）等多数芯片采用二维封装，而 GPU 等更复杂的芯片则需要更高阶的方案，也就是台积电 CoWoS 所属的 2.5D 封装技术。

　　这类芯片会额外增加一层高密度布线层（中介层），实现更紧密的互联，让高带宽内存可直接围绕芯片布局，有效打破所谓的 “内存墙”。

　　台积电的卢梭表示：“计算芯片内部无法集成足够的内存以实现满负荷运行。而通过 CoWoS，我们能高效地将高带宽内存紧邻计算核心部署。”

　　台积电于 2012 年首创 2.5D 封装技术，此后历经多次迭代。该公司表示，英伟达布莱克韦尔系列 GPU 是首款采用其最新一代 CoWoS-L 技术的产品。

　　正是这一最新产能让全行业倍感紧张，因为据报道英伟达已预订了其中绝大部分。

　　英特尔的顶尖封装技术名为嵌入式多芯片互联桥接（EMIB），原理与台积电类似，但以硅桥替代中介层。

　　英特尔的加德纳称：“仅在需要的位置嵌入这些极小的硅片，具备成本优势。”

　　各大厂商均在研发下一代技术：三维封装。

　　英特尔的方案名为 Foveros Direct，台积电则称为集成芯片系统（SoIC）。

　　卢梭解释道：“不再将芯片并排摆放，而是上下堆叠。” 它们 “可以表现得如同单颗芯片一般，实现更高层级的性能提升”。

　　卢梭表示，台积电采用 SoIC 技术的封装产品还需数年时间才会面世。

　　与此同时，三星、SK 海力士、美光等内存企业也拥有自有先进封装工厂，通过 3D 封装将裸片堆叠为高带宽内存。

　　在加紧量产芯片的同时，内存与逻辑芯片厂商还在探索用铜垫替代传统凸点的混合键合新技术，提升堆叠芯片的集成密度。

　　瓦达曼解释道：“我们可以采用垫对垫连接替代凸点连接，距离几乎为零，从而获得更优的功耗表现。同时电气性能也更佳，因为路径越短效果越好。”

报道：沙特东西输油管道遭无人机袭击

Wed, 08 Apr 2026 22:20:04 +0800

　　据英国《金融时报》援引两名知情人士报道，沙特用于将原油从海湾地区输送至红海再进行出口的东西输油管道遭到袭击。

　　知情人士对《金融时报》表示，当地时间下午1点，一座泵站遭袭。

　　其中一名知情人士对《金融时报》称，此次袭击由无人机实施，损失情况仍在评估中。

　　拥有并运营这条管道的沙特阿美对《金融时报》不予置评。

AI巨头可能重塑IPO窗口

Wed, 08 Apr 2026 22:10:04 +0800

　　在创纪录的人工智能融资背景下，SpaceX、OpenAI和Anthropic可能启动上市——或吸收市场流动性——纳斯达克被视为可能的受益交易所。

涉嫌违法违规、限制消费者权利！洲际酒店被约谈整改

Wed, 08 Apr 2026 22:00:08 +0800

　　来源：国际金融报

　　京津冀三地消协组织现场向六洲酒店管理（上海）提出明确整改要求，限期对会员条款进行全面审查与修订，修改其中排除消费者诉讼权利、强制境外仲裁、适用境外法律等内容。

　　又有酒店巨头被约谈。

　　4月8日，据北京市市场监督管理局消息，国际酒店集团洲际酒店在其会员计划《洲际优悦会会员条款与附则》（下称“会员条款”）中的格式条款涉嫌违法违规、限制消费者权利。

　　对此，京津冀三地消协组织对洲际酒店集团国内运营方——六洲酒店管理（上海）有限公司进行联合约谈，并提出明确整改要求。

　　京津冀三地消协组织指出，调查发现洲际酒店集团在其网站及APP的会员条款中设置了多项涉嫌侵害消费者合法权益的内容，主要集中在两个方面。

　　其一，强制仲裁、排除诉讼选择及中国法律适用，剥夺消费者集体维权权利。根据会员条款第9、11、16项规定，涉及会员计划相关的金钱赔偿等争议，需提交美国仲裁协会仲裁，放弃在法院申诉、行政诉讼等权利，且不得集体、团体、共同和代表诉讼。同时，会员条款强行规定其解释与执行适用美国乔治亚州法律，未纳入仲裁的争议亦只能向该州法院提起诉讼。

　　其二，侵害消费者选择权、公平交易权、求偿权等核心权利。洲际酒店会员条款第6项赋予了经营者较为宽泛的单方决定权，规定洲际酒店集团有权随时单方面修改或取消会员计划的全部或部分内容，而将会员“继续保留会员资格”的行为单方、默示地推定为同意所有更新，这实质上将随时关注并理解格式条款变动的责任完全转移至消费者一方。此外，会员条款第21项声明对商品、服务不作任何保证，对因其缺陷或故障造成的任何损失概不负责（仅对新泽西州居民例外）。这种“概不负责”的笼统免责声明，剥夺了消费者因购买、使用商品或接受服务受到人身、财产损害时，依法获得赔偿的权利。

　　针对上述综合情况，京津冀三地消协组织现场提出明确整改要求：限期对会员条款进行全面审查与修订，修改其中排除消费者诉讼权利、强制境外仲裁、适用境外法律、单方过度免责等不公平、不合理的内容，确保合同条款遵循公平原则。

　　京津冀三地消协组织称，若企业未按要求完成整改，将依据《中华人民共和国消费者权益保护法》赋予的公益性职责，采取包括但不限于提起公益诉讼等进一步措施，坚决维护消费者合法权益。

　　信息显示，洲际酒店是全球领先的酒店管理集团，旗下拥有洲际、皇冠假日、假日、智选假日、英迪格、voco、六善、丽晶及金普顿等20个酒店品牌，遍及全球6600多个不同目的地，业务覆盖奢华精品、高端及品质酒店品类。

　　2025财年，洲际酒店可报告分部实现收入24.68亿美元，同比增长7%；经营利润12.65亿美元，同比增长13%。

　　报告期内，洲际酒店全球每间可售客房收入（RevPAR）增长1.5%，平均每日房价（ADR）增长0.8%，入住率（OCC）提高0.5个百分点。分市场来看，美洲市场每间可售客房收入增长0.3%，欧洲、中东、亚洲和非洲（EMEAA）市场增长4.6%，大中华区每间可售客房收入下降1.6%。

　　当地时间4月7日，洲际酒店美股报收132.02美元/股，总市值超198亿美元。

　　2025年，洲际酒店新开业443家酒店，并新增694家在建酒店，其中大中华区市场创下历史最高水平的酒店开业和签约表现。截至报告期末，该集团在全球范围内经营超过6900家酒店，在建酒店近2300家。

通用汽车因后视摄像头故障召回27.1万辆迈锐宝公司面临新一轮质量控制审查

Wed, 08 Apr 2026 21:50:03 +0800

　　通用汽车正在美国召回271770辆汽车，原因是后视摄像头缺陷可能导致显示画面失真或空白，降低驾驶员视野。此次召回主要影响雪佛兰迈锐宝（Malibu）轿车。经销商将检查并更换受影响的摄像头系统。通用汽车尚未披露修复此缺陷的预估成本。

　　这并非通用汽车首次面临类似的召回。去年4月，通用汽车因V8发动机故障在全球召回72.1万辆SUV和卡车（其中近60万辆在美国），故障与连杆和曲轴部件缺陷有关。在36名已修复车辆的车主提出新的投诉后，美国国家公路交通安全管理局于2026年1月启动了后续调查。

　　通用汽车股价今年迄今下跌约10%，尽管过去12个月累计上涨了75%。虽然鉴于通用汽车的运营规模，此次召回的经济影响可能有限，但随着该公司向车辆电子和软件驱动系统深入进军，反复出现的质量控制问题更难以被忽视。

石油美元压力成为焦点

Wed, 08 Apr 2026 21:40:06 +0800

　　分析师强调，随着海湾贸易多元化以及有报道指出非美元货币结算的货运，去美元化风险上升；其影响波及沙特阿美及全球能源流动。

IMF总裁警告滞胀风险

Wed, 08 Apr 2026 21:30:05 +0800

　　国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃指出，伊朗战争的供应冲击将导致通胀上升和增长放缓；穆迪也呼应了滞胀担忧，因为石油供应中断仍在持续。

入职上交银行卡无辜背债15万元，检方深度调查推动再审维权

Wed, 08 Apr 2026 21:20:06 +0800

　　近日，北京市石景山区人民检察院发布一起通过“深度调查+技术鉴定”推动再审，有效维护因出借银行卡被讨债妇女的财产权益的案件。

　　2018年，从外地来京务工的张女士应聘某公司成为了一名前台工作人员。入职后，公司以发工资为由，带员工们办理银行卡，并在办好后直接拿走了十几名员工的银行卡。应公司要求，张女士将名下2张银行卡都交给了公司“保管”。后来该公司“爆雷”，相关人员因非法吸收公众存款罪被追究刑事责任，“投资人”依据向张女士转账15万元的凭证，向法院起诉要求其返还“借款”获得支持。石景山检察院调查核实后启动再审，发现借款人并非张女士，而是公司假借其名义签署并借贷，最终张女士拿回被划扣的15万元。

　　公司“爆雷”自己却卷入官司背上债务

　　几年前，经朋友介绍，魏某某听说有条“借款”利息比银行高不少的“路子”——张女士的公司可以按照年化收益率11.5%的利息给他收益。于是魏某某便把15万元款项打至“借款人”张女士卡中。后来该公司“爆雷”，相关人员因非法吸收公众存款罪被追究刑事责任，魏某某始终未收到出借的本金和利息，便依据向张女士转账15万元的凭证，向法院起诉要求张女士返还“借款”。

　　2021年6月，法院判决支持魏某某的诉讼请求并冻结、划扣了张女士名下15万元存款。

　　2022年某天，当张女士想取钱时发现自己的银行卡已被冻结，她这才知道自己被卷入了一桩案件中。“案件一审时提供的电话都不是我的，我只是公司前台，对魏某某的‘借款’一无所知。”

　　家里大小事都等着急用钱，张女士的银行卡却无法提出一分钱，又正值孕期的她焦急得不知如何是好。思来想去，张女士决定向检察机关求助。

　　“深度调查+技术鉴定”启动再审

　　收到监督申请后，石景山检察院检察官迅速开展调查核实，力求还原真实法律关系。“通过比对关联刑事案件证据、溯源追踪资金真实流向、全面核查涉事公司经营实质，我们查明了该公司所谓的‘借款’实则就是非法吸收的‘投资款’。”检察官朱影介绍道。

　　针对张女士被公司冒用身份签署的《担保函》，检察官决定充分运用科技手段来破解证据识别难的问题。2025年1月，经委托北京市人民检察院司法鉴定中心对《担保函》中担保方“张女士”的签名字迹进行鉴定，并与张女士本人字迹作比对，石景山检察院认定《担保函》不是张女士所写；而对《担保函》上公司印章进行鉴定并与其注册时在市场监督管理局登记备案的印章印文作比对，可确认是同一枚盖印。

　　自此，石景山检察院确认，借款人并非张女士，而是公司假借其名义签署并借贷。此外，依托大数据筛查与类案比对发现，另案当事人同为魏某某与张女士，同为“投资款”的民间借贷纠纷在同一法院审理，魏某某却被驳回诉讼请求，存在“同案不同判”的情况。

　　2025年3月27日，石景山检察院向法院提出民事再审检察建议，法院于2025年6月9日启动再审。2025年8月，魏某某主动将15万元钱款退还给了张女士。

　　在推动及时解除财产强制措施后，石景山检察院依旧密切关注着张女士作为孕期妇女身心负担重、诉讼压力叠加、经济来源受限、支持力量薄弱的困难处境，构建“权益保障+情绪疏导”双向机制，在依法开展监督时同步开展心理干预和释法说理，帮助她培育建立“个人金融凭证不得出借”的法制意识；并在案件终结后持续跟踪回访，确保财产归还、账户解冻、信用修复落实到位，助力其重归平静生活。

美国国防部长：对伊战争取得“压倒性胜利”

Wed, 08 Apr 2026 21:10:05 +0800

　　美国国防部长周三宣布，美国与以色列对伊朗的战争取得胜利，此前美国和伊朗在周二同意实施为期两周的停火。

　　“史诗怒火行动在战场上取得了历史性且压倒性的胜利，”美国国防部长表示，他使用的是五角大楼对这场对伊战争的命名。他还说：“伊朗乞求停火—这一点我们都清楚。”

超微电脑就涉嫌违反出口管制规定展开独立调查

Wed, 08 Apr 2026 21:00:10 +0800

　　超微电脑在美国当局起诉了与该案有关的个人后，已启动一项独立调查，该案件涉及涉嫌违反出口管制规定。

　　该公司表示，此次调查将审查围绕其联合创始人廖益贤以及另外两名被指控人员的起诉情况，这两人被指控将美国制造的服务器通过中国台湾省和东南亚转运，随后涉嫌运往其他国家。当局表示，该计划涉及价值至少25亿美元的人工智能相关技术。

　　超微表示，该公司在该案中未被列为被告，但已采取行动，将廖益贤及另一名员工停职，并终止了涉及的一名承包商。廖益贤在被起诉后也已辞去公司董事会职务。

　　该调查由独立董事会成员牵头，并聘请了外部法律和法务会计事务所协助审查。公司同时正在对其全球贸易合规计划进行更广泛的内部评估。

　　这一情况表明，监管机构对人工智能硬件出口的监控正在加强。投资者可能会密切关注调查结果及其可能对超微运营、合规成本以及客户关系产生的影响。